汽車產(chǎn)業(yè)是世界上規(guī)模最大、最重要的產(chǎn)業(yè)之一，其發(fā)展水平和實(shí)力也反映了一個國家的綜合國力和競爭力。預(yù)計，未來相當(dāng)長的時期內(nèi)，我國汽車將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。
    近日，毅達(dá)資本合伙人厲永興就汽車領(lǐng)域的投資邏輯發(fā)表了自己的觀點(diǎn)，厲永興長期跟蹤汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會，對大汽車領(lǐng)域有深入的研究，主導(dǎo)并參與了大運(yùn)汽車、車置寶、吉諾救援等多個大汽車領(lǐng)域項(xiàng)目的投資。以下，作為分享：
汽車產(chǎn)業(yè)主要看好哪些標(biāo)的？
    一類是企業(yè)本身已經(jīng)有一定行業(yè)地位，能夠滿足IPO規(guī)模和利潤要求的企業(yè)。這類企業(yè)往往以傳統(tǒng)零部件企業(yè)為主，比如鑄造件、結(jié)構(gòu)件等，這類企業(yè)判斷的核心是行業(yè)地位與利潤總額規(guī)模。
    另一類是代表汽車產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展趨勢的。我認(rèn)為，汽車未來發(fā)展方向主要有幾個方面：
 
    1、電動化。盡管目前業(yè)界對中國是否應(yīng)該走純電動技術(shù)路線仍有不同意見，但厲永興認(rèn)為，中國只所以現(xiàn)階段選擇純電動作為技術(shù)路徑，而非經(jīng)濟(jì)性評價最好的油電強(qiáng)混方案，主要是因?yàn)橛碗姀?qiáng)混方案技術(shù)難度更大，而且日本等國家已經(jīng)有成熟的技術(shù)方案，如果采用此方案，相當(dāng)于為它人作嫁衣。作為大國，我們需要的是主導(dǎo)國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)路線，而非完全從技術(shù)路線是否最優(yōu)考慮。另一方面，大家目前普遍認(rèn)為的未來氫燃料電池方向?yàn)樽顑?yōu)，但無論是氫燃料電池方向還是純電動方案，從大邏輯上講，汽車的驅(qū)動都由純電動驅(qū)動，只是純電是發(fā)電廠發(fā)電后再給汽車充電，氫燃料電池則是汽車自身發(fā)電，所以純電路線的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)鏈積累從長遠(yuǎn)來看是有必要的。     2、車聯(lián)網(wǎng)。我認(rèn)為，車聯(lián)網(wǎng)目前處于行業(yè)爆發(fā)的前夜。汽車多媒體系統(tǒng)作為一個使用頻率僅次于手機(jī)的移動終端，其未來的應(yīng)用價值不可低估，車聯(lián)網(wǎng)智能化將有巨大的想象空間，涉及的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)铸嫶?，現(xiàn)在正是布局的好時候。
    3、自動安全駕駛。自動駕駛技術(shù)作為當(dāng)今的熱點(diǎn)，雖然實(shí)現(xiàn)完全的自動駕駛?cè)杂泻荛L的路要走，包括技術(shù)上的進(jìn)步，法規(guī)的完善。自動駕駛不是憑空而來，而是安全系統(tǒng)的升級，比如從倒車?yán)走_(dá)到探測雷達(dá)，就是產(chǎn)品的不斷升級迭代，產(chǎn)業(yè)鏈本身就有，起步都差不多，本身就有很大的市場空間與進(jìn)步空間。
    4、汽車后市場。隨著汽車保有量的不斷提升，由此誕生的二手車交易、維修保養(yǎng)、停車等方面的服務(wù)需求越來越多。再之，現(xiàn)在車主的年齡越來越年輕，很容易接受新的消費(fèi)方式，汽車分期、租賃服務(wù)越來越受到歡迎，這些都是未來的趨勢。
 
在選擇投資標(biāo)的時，會考慮哪些方面的因素？
    第一，要避免踩坑。很多企業(yè)實(shí)際玩的是一個概念，制造業(yè)是實(shí)實(shí)在在的東西，比如說一些企業(yè)融資時對外宣稱各種酷炫的自動安全駕駛的概念，但其實(shí)它生產(chǎn)的產(chǎn)品只是一個傳統(tǒng)的倒車?yán)走_(dá)或者倒車攝像頭，離真正的自動安全駕駛系統(tǒng)還差很長一段距離。自動安全駕駛里面牽扯的技術(shù)面非常復(fù)雜，需要有相當(dāng)?shù)募夹g(shù)功底，是非常復(fù)雜的技術(shù)體系，投資時一定要防止踏入過去炒模式炒概念的坑。
    第二，看企業(yè)是否真正建立它的門檻。早期階段，最大的門檻往往來自于技術(shù)門檻，是否擁有真正更強(qiáng)的核心技術(shù)；發(fā)展到中后期階段，最大的門檻則最大可能來自于規(guī)模門檻。像大奔賣100多萬，邁騰賣20多萬，不是原材料直接成本差5倍，只是因?yàn)榇蟊间N量遠(yuǎn)低于邁騰，各個環(huán)節(jié)的成本沒辦法攤銷。汽車產(chǎn)業(yè)的投資不能看概念，創(chuàng)業(yè)企業(yè)必須有真本事。
您對新能源汽車的未來發(fā)展有什么判斷？
    中國汽車工業(yè)協(xié)會對外發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年，新能源汽車產(chǎn)銷均接近80萬輛，同比分別增長53.8%和53.3%， 新能源汽車發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，遠(yuǎn)高于汽車行業(yè)總體水平。在新能源領(lǐng)域，我們投了電池、關(guān)鍵零部件以及無人駕駛系統(tǒng)等等，未來，毅達(dá)資本也將繼續(xù)深耕整個產(chǎn)業(yè)鏈布局。現(xiàn)在市場上很多人會有擔(dān)憂，新能源補(bǔ)貼政策一旦取消將對新能源汽車產(chǎn)業(yè)帶來很大的沖擊。我相信，如果到了當(dāng)前補(bǔ)貼政策完全退出的2020年，新能源汽車產(chǎn)業(yè)本身還不能與傳統(tǒng)能源汽車競爭，實(shí)現(xiàn)完全的自我生存盈利，國家也一定會出臺配套的新扶持政策。
    主導(dǎo)布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)是國家戰(zhàn)略，未來隨著產(chǎn)品越來越成熟，一定會催生出更多的應(yīng)用和服務(wù)，不論是企業(yè)還是投資機(jī)構(gòu)，都應(yīng)該站在國家戰(zhàn)略層面，看待行業(yè)的發(fā)展，提前做好布局。
 
您認(rèn)為，新能源汽車的發(fā)展對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈格局會有什么影響？
    第一，汽車品牌會重塑。比如特斯拉、蔚來、小鵬汽車等汽車品牌，這些品牌的創(chuàng)立者往往來自于非傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域。傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域出身的企業(yè)家有一種路徑依賴，其實(shí)創(chuàng)造一個行業(yè)往往要跳出行業(yè)看行業(yè)才能取得不一樣的成功。
    第二，傳統(tǒng)汽車與新的汽車品牌之間會不斷融合。由于中國汽車造車是有資質(zhì)準(zhǔn)入的，這些傳統(tǒng)的汽車企業(yè)與新的汽車品牌之間會進(jìn)行融合，傳統(tǒng)的汽車像長城、吉利、上汽，自身會往新能源方向發(fā)展，滿足消費(fèi)者的需求；此外，沒有太強(qiáng)競爭力的傳統(tǒng)企業(yè)跟新的汽車品牌之間會進(jìn)行并購重組，或者成為新的汽車品牌企業(yè)的代工企業(yè)。
    第三，整個供應(yīng)鏈體系會重構(gòu)。新能源汽車對生產(chǎn)線、自動化、智能管理的要求是非常高的，從測試車到量產(chǎn)車，投入也是非常大。整個供應(yīng)鏈體系非常復(fù)雜，未來，從汽車設(shè)計、零部件到車后市場將誕生一些的品牌供應(yīng)商、服務(wù)商，會不斷催生新的業(yè)態(tài)，打破原來的框架體系。這是一個比較漫長的過程，但是一定會逐漸演變的過程。
    毅達(dá)資本在汽車行業(yè)深耕布局多年，是創(chuàng)投行業(yè)內(nèi)少有的在汽車行業(yè)進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局的投資機(jī)構(gòu)。截至目前為止，毅達(dá)資本在大汽車行業(yè)投資了近30家企業(yè)。僅2017年，毅達(dá)資本就陸續(xù)投資了大運(yùn)汽車、摩多巴克斯科技、天地島川、舜富精工、杰鋒動力、阿李自動化、駿創(chuàng)科技、天成涂裝、小小科技、明諾電動科技、吉諾救援等十余家企業(yè)，涉及新能源汽車、關(guān)鍵零部件、生產(chǎn)線裝備、停車系統(tǒng)、車輛救援等多個領(lǐng)域。厲永興認(rèn)為，未來，隨著汽車配置的提高、零部件國產(chǎn)化比例的提高和汽車電動化、智能化、互聯(lián)化等新技術(shù)的發(fā)展，都有助于汽車產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，并帶來更多的投資機(jī)會。