近日，毅達(dá)資本投資了中國(guó)領(lǐng)先的人力資源信息與服務(wù)提供商——點(diǎn)米科技，點(diǎn)米科技是新三板首批“互聯(lián)網(wǎng)+人力資源”掛牌企業(yè)，在點(diǎn)米科技主辦的“中國(guó)首款HR效率軟件2號(hào)人事部戰(zhàn)略發(fā)布暨點(diǎn)米科技A輪融資發(fā)布會(huì)”活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，毅達(dá)資本創(chuàng)始合伙人黃韜分享了對(duì)SaaS領(lǐng)域發(fā)展趨勢(shì)的看法以及SaaS領(lǐng)域的投資邏輯，他認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)級(jí)SaaS市場(chǎng)巨大，雖然各領(lǐng)域格局尚未成型，但是可以預(yù)判的是，中國(guó)SaaS領(lǐng)域未來(lái)一定會(huì)誕生多家優(yōu)秀的上市企業(yè)。
    以下是黃韜演講全文，作為分享：
    數(shù)字經(jīng)濟(jì)是大趨勢(shì)
    數(shù)字經(jīng)濟(jì)已成為國(guó)策。2015年兩會(huì)期間，政府工作報(bào)告中8次提到互聯(lián)網(wǎng)，這是從未有過(guò)的數(shù)量，并且首次將“互聯(lián)網(wǎng)+”寫(xiě)進(jìn)報(bào)告。2016年9月，在G20杭州峰會(huì)上，“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”首次被列為G20創(chuàng)新增長(zhǎng)藍(lán)圖的重要議題，并由中國(guó)主導(dǎo)通過(guò)了第一個(gè)具有全球意義的數(shù)字經(jīng)濟(jì)合作倡議。2016年10月，習(xí)近平在實(shí)施網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略學(xué)習(xí)會(huì)議上提出要加強(qiáng)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、智能化，做大做強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)，拓展經(jīng)濟(jì)發(fā)展新空間。到2017年兩會(huì)，在前期的理論和實(shí)踐探索之后，數(shù)字經(jīng)濟(jì)首次被寫(xiě)入政府工作報(bào)告，被視為撬動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的新動(dòng)力。至此，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正式成為國(guó)策。
    中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)屬于世界領(lǐng)先位置。在過(guò)去的20年里，中國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模實(shí)現(xiàn)了25.1%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，是中國(guó)GDP年復(fù)合增長(zhǎng)率的三倍，也是美中英等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的三倍。雖然中國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)處于世界領(lǐng)先水平，但是數(shù)字經(jīng)濟(jì)占中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)體量的比例還是比較小的，未來(lái)仍有很大的發(fā)展空間。
    目前中國(guó)電商及移動(dòng)支付等領(lǐng)域處于世界領(lǐng)先。2017年“雙十一”全網(wǎng)總銷售額超過(guò)了2529億元人民幣，產(chǎn)生了13.8億個(gè)包裹，其中移動(dòng)端銷售比例超過(guò)91%。與美國(guó)的電子商務(wù)規(guī)模相比，在2016年，中國(guó)的日均銷售額就已經(jīng)達(dá)到了美國(guó)的兩倍、物流包裹投遞量達(dá)到美國(guó)的9倍之多，而中國(guó)的高峰銷售額則為美國(guó)的7倍、高峰物流處理量為美國(guó)的12倍。
    在數(shù)字經(jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域中國(guó)仍會(huì)有進(jìn)一步發(fā)展。 包括SaaS，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等領(lǐng)域的發(fā)展。但中國(guó)在SaaS，云技術(shù)等領(lǐng)域仍然和美國(guó)存在差距。
SaaS彌補(bǔ)了定制化軟件空白，滿足了中小企業(yè)需求
    SaaS軟件相對(duì)于傳統(tǒng)軟件而言有非常明顯的優(yōu)勢(shì)，首先，相較于傳統(tǒng)軟件高成本定制以及存儲(chǔ)，SaaS軟件按需付費(fèi)，成本占據(jù)比較大的優(yōu)勢(shì)；其次，SaaS軟件注冊(cè)即可使用，管理便捷；第三，SaaS軟件針對(duì)具體的行業(yè)開(kāi)發(fā)，更加貼近行業(yè)屬性。     黃韜認(rèn)為，SaaS軟件適用于長(zhǎng)尾的大量中小型企業(yè)的需求，它們對(duì)于成本敏感，但是又有企業(yè)管理的軟件需求，這些企業(yè)之前沒(méi)有被定制軟件服務(wù)到，同時(shí)對(duì)于軟件選擇裝適的速率要求也高。其次，適用于企業(yè)對(duì)于某塊業(yè)務(wù)的需求，如人力資源管理等。市場(chǎng)上沒(méi)有專注于這些領(lǐng)域的傳統(tǒng)定制軟件商，傳統(tǒng)定制軟件的開(kāi)發(fā)成本、對(duì)行業(yè)的理解程度、軟件結(jié)構(gòu)也都會(huì)遜于SaaS級(jí)軟件產(chǎn)品。
中國(guó)SaaS已在各領(lǐng)域井噴式發(fā)展，發(fā)展空間巨大 
 
    中國(guó)有2000多萬(wàn)家企業(yè)，企業(yè)級(jí)SaaS市場(chǎng)巨大，這幾年行業(yè)迅猛發(fā)展，各領(lǐng)域井噴式冒出SaaS軟件企業(yè)。但中國(guó)SaaS市場(chǎng)仍屬于早期階段，相比于美國(guó)，首先國(guó)內(nèi)的SaaS企業(yè)業(yè)務(wù)體量小，尚未出現(xiàn)Salesforce類型的通用領(lǐng)域巨頭；其次在垂直領(lǐng)域中，各領(lǐng)域格局也未成型。黃韜認(rèn)為，雖然中美在SaaS領(lǐng)域之間的差距仍然非常大，但是可以預(yù)見(jiàn)的是，中國(guó)SaaS領(lǐng)域未來(lái)一定會(huì)誕生多家優(yōu)秀的企業(yè)。
    中國(guó)未來(lái)預(yù)期會(huì)產(chǎn)生數(shù)家上市企業(yè)。類比美國(guó)情況，目前美國(guó)SaaS上市公司數(shù)量較多，已超過(guò) 40 家。
    SaaS 公司分布會(huì)呈現(xiàn)領(lǐng)域廣泛。這些公司涉及業(yè)務(wù)幾乎涵蓋各個(gè)行業(yè)， 部分領(lǐng)域會(huì)形成巨頭企業(yè)，類比美國(guó)，如通用領(lǐng)域的巨頭 salesforce 和垂直領(lǐng)域的巨頭 workday。
    兼并收購(gòu)將會(huì)常態(tài)化。一些 SaaS企業(yè)上市后，兼并收購(gòu)會(huì)成為常態(tài)。
    營(yíng)收形成規(guī)模但仍會(huì)虧損。財(cái)務(wù)情況方面，SaaS企業(yè)營(yíng)收可以形成規(guī)模，但是利潤(rùn)仍然處于虧損階段，類比美國(guó)，美國(guó)SaaS上市企業(yè)平均每年的銷售及營(yíng)銷費(fèi)用占收入的40~50%。
    高市值。優(yōu)秀的SaaS 公司受市場(chǎng)認(rèn)可，市值普遍較高。
SAAS領(lǐng)域投資邏輯
    關(guān)于具體的SaaS企業(yè)的投資邏輯，黃韜表示，作為投資機(jī)構(gòu)，主要從市場(chǎng)容量、盈利能力和團(tuán)隊(duì)互補(bǔ)三個(gè)維度考察。
    市場(chǎng)容量方面，傾向于市場(chǎng)需要足夠大，痛點(diǎn)明確的下游應(yīng)用行業(yè)。目前SaaS應(yīng)用于金融，教育，制造，建筑地產(chǎn)等行業(yè)最多，主要解決人員管理，生產(chǎn)管理，質(zhì)量管理，行政辦公等需求痛點(diǎn)，這些行業(yè)里的頭部SaaS企業(yè)突出，增長(zhǎng)潛力大。
    盈利能力，主要考察成本端，從美國(guó)上市的SaaS企業(yè)通性看，SaaS軟件的主要成本在于銷售費(fèi)用，這也是阻礙SaaS軟件企業(yè)盈利的重點(diǎn)。能夠快速成長(zhǎng)的SaaS企業(yè)通常表現(xiàn)為：自身能夠形成流量池+擁有足夠的資本力量支持設(shè)置代理和進(jìn)行地推。
    團(tuán)隊(duì)方面，如何判斷一個(gè)SaaS團(tuán)隊(duì)是否優(yōu)秀，首先是看從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在SaaS和軟件應(yīng)用領(lǐng)域是否擁有廣泛而深厚的積淀；其次看團(tuán)隊(duì)的互補(bǔ)性和穩(wěn)定性，是否擁有穩(wěn)定而高效的團(tuán)隊(duì)，人員已磨合成熟；第三，看技術(shù)能力，是否有能力保障云端數(shù)據(jù)的安全性和獨(dú)立性。
    近年來(lái)，毅達(dá)資本在信息技術(shù)、軟件服務(wù)、 SAAS領(lǐng)域廣泛深入布局，截至目前，在上述領(lǐng)域已投資了近200家企業(yè)，并助推包括超圖軟件、江蘇有線、通鼎互聯(lián)、勤上光電、南極電商、劍橋科技、傳藝科技等在內(nèi)的30余家企業(yè)成功登陸境內(nèi)外資本市場(chǎng)。