撥開疫情的陰霾，中華大地迎來了熱辣驕陽；敲響注冊制的鐘聲，資本市場再次孕育活力和生機(jī)。

對中國創(chuàng)投行業(yè)來說，2020年是極不平凡的一年。上半年，在突如其來的疫情中，一眾創(chuàng)投機(jī)構(gòu)攜人力物力財力援馳一線；下半年，在社會經(jīng)濟(jì)全面重啟中，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)積極擔(dān)當(dāng)，幫助眾多創(chuàng)業(yè)企業(yè)渡過難關(guān)。注冊制的落地，則讓受資本寒冬困擾已久的創(chuàng)投業(yè)再次迎來高光時刻，創(chuàng)投行業(yè)從此迎來3.0時代。

近日，證券時報聯(lián)合資本市場學(xué)院、深圳私募基金協(xié)會、深圳上市公司協(xié)會，舉辦第八屆中國創(chuàng)業(yè)投資高峰論壇，以“注冊制乘風(fēng)破浪 迎改革揚(yáng)帆啟航”為主題展開，圍繞資本市場變革中的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，與一眾業(yè)內(nèi)人士暢談高論。毅達(dá)資本合伙人戴華坤、合伙人薛軼等受邀參加活動。

在以“如何擁抱注冊制時代”為主題的圓桌會議上，毅達(dá)資本合伙人戴華坤，與君盛投資董事長廖梓君、鈦信資本董事長高毅輝、國中創(chuàng)投合伙人賈巍、美年大健康產(chǎn)業(yè)投資基金總經(jīng)理陳毅龍及澳銀資本董事、執(zhí)行總裁歐光耀共同深入地探討了注冊制為中國創(chuàng)投業(yè)發(fā)展帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

毅達(dá)資本合伙人戴華坤擔(dān)任圓桌主持人，他表示，注冊制背景下創(chuàng)投機(jī)構(gòu)面臨機(jī)遇與挑戰(zhàn)。機(jī)遇方面，隨著資本市場改革進(jìn)一步深化，投資周期、退出周期、退出通道更加明確和暢通，企業(yè)融資節(jié)奏也在加快，涌現(xiàn)了更多的投資機(jī)遇。挑戰(zhàn)方面，目前在IPO上市節(jié)奏加快的情況下，很多項目估值較高，有一定的隱患，后期市場可能慢慢淘汰一部分投資機(jī)構(gòu)，行業(yè)分化加速。

他認(rèn)為投資機(jī)構(gòu)必須要堅持價值投資、堅持科技投資，才能走的更為長遠(yuǎn)。另外在企業(yè)IPO后也要關(guān)注和支持企業(yè)后續(xù)發(fā)展，幫助嫁接資源，助力企業(yè)進(jìn)一步做優(yōu)做強(qiáng)。

戴華坤同時表示，中國制造業(yè)正在回歸硬科技，再疊加注冊制的實(shí)施，本土人民幣基金將迎來發(fā)展的春天，他對人民幣基金的明天充滿信心，這也是他作為行業(yè)老兵離開體制重新創(chuàng)業(yè)、沖向沙場的動力和根基。

澳銀資本董事、執(zhí)行總裁歐光耀表示，注冊制對創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的影響主要在三個方面：第一，市場主體的地位發(fā)生變化，項目和投資人從過去的乙方變?yōu)榱思追?；第二，閱卷?guī)則發(fā)生變化，企業(yè)只要符合上市規(guī)則即可上市；第三，市場競爭格局發(fā)生變化，以前IPO是企業(yè)之間的競爭，以后可能會演變成交易所之間的競爭。這三個根本性的變化讓創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在投資過程中需要更多專注企業(yè)本身。

鈦信資本董事長高毅輝認(rèn)為，目前我國正逐步進(jìn)入到證券化階段，股權(quán)投資行業(yè)將迎來巨大的發(fā)展空間。未來將會是龍頭企業(yè)崛起的時代，應(yīng)該更多地關(guān)注龍頭企業(yè)。

論壇還討論了注冊制背景下，人民幣基金和美元基金的合作與競爭。

君盛投資董事長廖梓君表示，目前國內(nèi)公司的估值普遍偏高，未來估值會向國際市場靠攏。過去，人民幣基金主要在學(xué)習(xí)美元基金的制度和技術(shù)，未來更重要的是以產(chǎn)業(yè)的高度去建立投研體系，關(guān)注高科技企業(yè)的早中期機(jī)會，并在某一細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全套布局。

國中創(chuàng)投合伙人賈巍表示，過去很多企業(yè)因?yàn)榇_定性強(qiáng)、時間短、行業(yè)估值高等因素選擇去美國上市，注冊制下更多優(yōu)秀的企業(yè)會選擇在國內(nèi)上市。

美年大健康產(chǎn)業(yè)投資基金總經(jīng)理陳毅龍認(rèn)為，美元基金相較人民幣基金更能接受較長時間的投資周期，這一點(diǎn)需要人民幣基金的管理者控制急躁的情緒，靜下心去做。隨著行業(yè)的發(fā)展和政策的不斷調(diào)整，相信人民幣基金收益不會低于美元基金，甚至?xí){借本土優(yōu)勢超過美元基金。